理性看待市场  糖价不宜过分看空

　　【新纪元机构评论】近期郑州白糖期货走势一波三折，价格波动剧烈。暴涨暴跌的走势使得市场迅速从极度看多的气氛转换成了极度看空，如此快速的转变令人喳舌。分析师认为，基本面的“供大于求”已经清晰地决定了国内糖市将维持一弱势运行的格局，但仍须理性地看待市场，不宜过分看淡。因为，对国内的食糖市场影响较大的仍是宏观政策因素和强势集团的运作因素。

基本面上，由于国内糖市大幅增产，供给过剩的压力仍是制约糖价走高的根本因素。而这种供大于求的基本产需关系将会长期压抑资金投资和投机的炒作行为，缺少持续性流入资金的市场，将会不很活跃。不过换而言之，在市场交投清淡的情况下，大户或者强势集团更有可能左右和控制价格运行的轨迹。这是不宜过于悲观看淡后市的因素之一。虽然郑州白糖期货近期弱势震荡盘整，但仍处于长期的底部震荡区域4000-3500以内。而白糖产区批发市场的价格运行也相对稳定，近2个月基本保持在3100到3300之间，现货市场的价格走势呈水平横向特征比较明显，说明市场抛售压力在产区政府组织协调和企业共同利益面前表现得相对谨慎，似乎是通过横盘等待利多支撑的到来。

随着国内通胀情况加剧，宏观经济运行环境下的矛盾和冲突正在日益显露，政府政策与国民利益之间的缓和调整也不可避免。从参与者各方的心理分析来看：1、国内糖厂基本全面停榨，蔗农的利益已经得到实现。因而，政府收储政策的态度并不十分强硬，而产业链的下游企业将成为市场的主导。2、投机的因素渐趋于理性。自4月底开始，糖价已经持续了2个多月的横盘整理走势，市场对于国内糖市大幅增产的利空已经消化怠尽。3、垄断的力量暂时难以聚合。由于国家和地方政府连续出台收储的利好政策，而国际糖价也持续走强，产区制糖企业在现货价格下跌过程的销售策略和联合运作心态受到考验。4、恶劣天气的频繁出现，市场对此心有余悸。虽然近期天气转好，交通的恢复减小了产区较大的现货库存压力，但销区商家仍在谨慎的观望等待。

由于在空头市场氛围中，市场买涨不买跌的心理成为主导，制糖企业的利益保证和市场竞争的矛盾也将逐步的凸现。如何解决好这一矛盾，缓解生产企业的压力将成为政府相关部门着力协调的重点。因此，除了天气因素之外，政策救市和企业护市也可能是值得市场炒作题材。总之，全面理性认识白糖的弱势行情，不过分看低，才可能辩证地把握市场变化中的商机。正是基于上述分析和思考，分析师认为中期趋势依然看空，但长期来看，仍处于一宽幅的底部震荡区域，糖价不宜过分看空。